1月9日美美联储发布了最新消费者信贷报告，11 月份信贷总额增加 279.62 亿美元，达到 4.757 万亿美元，高于市场普遍预期的 250 亿美元。数字虽然不大，但2022年第四季度，所有信用卡的平均利率飙升至19.07%，一场消贷“危机“已经临近。
19.07%什么概念？这是自1995年有记录以来最高的水平
创纪录的信用卡债务和创纪录的信用卡利息对美国经济和手头拮据的消费者来说都是灾难性的，他们别无选择，只能继续信用卡购买，同时希望下个月的账单不会以某种方式出现。不幸的是，在不久的将来的某个时候，这也将转化为美国消费银行的巨额贷款损失；那是鲍威尔最终会恐慌的时候。
信用卡债务总额创下历史新高，然而，这是美国所有经济数据中增长最稳定的系列之一，并且可以预见与美国储蓄率相关的预期所有时间的低点。
尽管自2008年金融危机以来，美国的商业银行的多元化程度逐步提高，转移了人们对其资产负债表冲销率飙升的担忧，然而，信贷损失准备金（对冲不良贷款激增的一种金融手段）实际上是十年来涨幅最大的。
一些小型商业银行已经无法回避由于借款人无法偿还本利，大量违约潮即将到来的现实。
Discover Financial Services (DFS)，一家传统上面向中低收入家庭的信用卡发行商，昨天公布的收益非常可怕，华尔街一致称其为“令人震惊”。但是，尽管该公司的大部分历史业绩实际上并没有那么糟糕，但它的预测却令人震惊：在其网站上的一次演示中，DFS 预测其今年的冲销费用将攀升至 3.9%（它给出了范围在 3.50% 至 3.90% 之间，这是其为 2022 年全年预订的 1.82% 净注销率的两倍多，比普遍预期的 2.8% 高出约 100 个基点。
由于这是一个净数字，因此总数可能会达到 5% 或更多，这是在痛苦的经济衰退之外从未见过的水平。
华尔街几位分析师对上述现象提出了看法：
派珀·桑德勒，凯文·巴克
尽管 DFS 的营收表现强劲，但未达到预期，主要是因为超大规模增长导致准备金增加，以及更高的运营费用增长
分析师指出，由于过去两年的超大规模增长，“快速”净注销 (NCO) 增长可能会成为整个行业的一个问题
奥本海默，多米尼克·加布里埃尔
“令人震惊的共识”是 DFS 的 NCO 指南；即使达到低端，也可能意味着冲销接近 5%
同行可能不会分享 DFS 预期的 NCO 正常化/斜坡，但它可能会让投资者对低 FICO 玩家越来越谨慎，分析师说
注意到管理团队普遍保守，并认为一些投资者会认为该指引过于悲观
KBW，桑杰·萨赫拉尼
表示这是一个好于预期的季度，但净冲销的前景可能对该股构成压力
指出该预测“可能考虑了宏观经济背景下的一系列情景”
补充说，虽然投资者对信贷质量感到“紧张”，但该指引并未“改变论点”
花旗集团，Arren Cyganovich
“我们预计 DFS 股票周四的表现将逊于同行，因为预计 2023 年的净费用指引远高于市场预期”
表示公司的其余指引喜忧参半，但指出“收益材料缺乏指引中包含的假设的细节，这在我们看来似乎暗示假设温和衰退的开始”
“虽然长期来看可能是积极的，但随着我们可能进入衰退，投资者可能会质疑以两位数增长的消费贷款”
一句话归结：老百姓的日子越来越难，物价那么贵，好工作难找，活得累！没钱只能靠信用透支。
美联储知道这颗雷吗？2月份还继续加息吗？
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2023-01-19