9月1日美联储再度QT翻倍,大宗商品已经提示美联储已经相当紧缩

美联储在6月正式启动缩表,6至8月每月缩表上限为475亿美元,而这一速度将在9月开始翻倍,上限提高至950亿美元,其中包括600亿的美国国债和350亿的抵押贷款支持证券(MBS),约占资产负债规模的1%。同时在息票到期额度低于每月上限时,美联储还要使用3260亿美元的国库券持仓来补充。



自从鲍威尔上周以出人意料的鹰派演讲震惊世界以来,市场一直在努力猜测美联储收紧政策对经济的影响会有多大。

作为第一步,市场认为它看起来有点可怕:大多数风险资产都在下跌。与此同时,美元在货币市场上继续走强。

美元指数今天接近110关口


强势美元和疲软的商品市场是货币紧缩的典型症状。商品(尤其是铜)被广泛认为是通货膨胀煤矿中的金丝雀;当美联储收紧时,大宗商品几乎总是受到影响。


美联储一直坚称需要抑制目前的通胀,在我看来已经足够紧缩,大宗商品、房屋抵押利率上升促使房屋价格走低已经反应出市场的响应。


拉升美元需要给市场一个理由就是美联储会不断加息,甚至2023年都看不到停止,这样的好处即可以压低通胀同时又不影响失业率。



之前美元走强总是与工业商品原材料价格基本同步,如今这个正相关性已经打破。不得不说今天的美联储已经吸取了1970年代美国高通胀货币政策迟缓的教训,用一种新的思路来打破失业率和高通胀并存的难题。当然,效果如何还是留给以后写总结的后人。


以下图片数据展示其他商品价格与当下强势美元近期的关系:
















下图:今天公布了ISM采购经理人数据,是2年来最弱的增长,也反应出市场在美联储紧缩政策下需求下降,这是好消息还是坏消息?每个人解读不一样,只是对于通胀来说是好消息,美联储正在慢慢实现自己的目标---将通胀压制到2% 路还有很长的路要走。



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