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利率市场两极分化,高利率还将维持??

鲍威尔在本周表态:今年不会降息。给出的理由:通胀会大幅放缓,劳动力市场趋于放缓。但利率市场没有理会他的讲话,并且定价在年底降息。



那么为什么利率市场会这样反应呢?

美国经济围绕着2023年是“软着陆” or “硬着陆” 在争论不休,我们认为通过媒体向投资者传递模糊的信息和数据是华尔街一贯的做法,这样有利于盘面控制。


“软着陆”意味着利率在高位维持相对较长的时间,这必须在美国经济相对能抵抗“高利率”,失业率不能大幅度上升。

“硬着陆”意味在下半年至年底美国经济进入衰退陷入困境,美联储开启降息周期。


正如 Bloomberg Intelligence 利率策略师 Ira Jersey 和 Will Hoffman 在今天发表的研究中指出的那样,“市场正在定价更多的双峰分布,要么保持不变,要么进一步降息”


然而与之相反观点的交易员认为联邦利率至9月份可能上涨至6%

最近几天,随着市场对美联储利率轨迹的看法发生强硬转变,大量买入以美联储利率为 6% 为目标的有担保隔夜融资利率期权的看跌价差在周二在结构中积累大量头寸。

据一位美国交易员称,周三上午的彭博社报道包括额外的 2023 年 9 月下行保护,增加了周二交易时段建立的大量头寸,通过大宗交易买入 12,000 份 SFRU3 94.50/94.00 看跌期权价差。


简单点解释:该头寸的目标是美联储政策利率高达 6%,将于 9 月 15 日到期,即 FOMC 政策会议决定前五天,这表明交易员正在定价潜在的通胀重新点燃(理由是中国的经济重启),迫使美联储采取行动避免伯恩斯式的错误。







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