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纳斯达克宣布，计划实行 每日 23 小时、每周 5 天的股票交易模式 ，交易时间覆盖美国东部时间凌晨 4 点至晚上 8 点（传统盘前 + 日盘 + 盘后），以及晚上 9 点至次日凌晨 4 点（夜间交易时段），交易周从周日晚上 9 点持续至周五晚上 8 点。该计划预计在 2026 年下半年正式上线，目前将向美国证券交易委员会（SEC）提交审批申请。 这一变化，看似只是“交易时间延长”，但从市场结构的角度看，它 可能是美股市场近几十年来最重要的一次制度性转变之一 。 一、这不是简单的利好或利空 如果只用“利好”“利空”来概括这项改革，结论一定是失真的。 更准确的说法是：美股正在从“有明确开收盘边界的集中交易市场”，逐步演变为“近乎全天候、由做市商主导的连续定价市场”。 这不是一次情绪层面的变化，而是一次交易规则与定价机制的重塑。 二、纳斯达克为什么要这样做？ 1. 全球资金早已习惯全天候交易 在过去十年中，市场环境已经发生了根本变化： 外汇市场长期实行 23 小时、5 天交易 指数期货几乎全天运行 加密资产完全 7×24 小时交易 相比之下，美股每天只有 6.5...

美国总统特朗普即将推出一项规模巨大的企业税务优惠政策： 允许企业重新享有研发支出（R&D）全额立即扣除，并可追溯抵减过往年度 。这一政策的潜在规模高达 670 亿美元 ，被视为一场针对创新型企业的大型“现金注入”。 从资本市场的角度，这不仅是一项税务调整，更是一种 结构性利好 。它可能成为科技股与AI产业链下一波上涨的重要燃料。 一、这项政策意味着什么？ 过去几年，美国企业的研发支出必须被资本化，也就是按多年摊销，导致科技企业的账面盈利“被压低”；而立即扣除制度（Full Expensing）则允许企业将研发费用一次性抵税。 政策核心： 企业税单大幅减少 可追溯抵扣过去未能扣除的费用 释放 670 亿美元的现金流 科技与AI行业受益最大 这等同于政府把一笔巨额现金重新塞回企业的口袋。 二、为何这是科技股的大利好？ 科技与AI企业的共同特点是： 研发支出占比极高 。例如： NVIDIA、AMD、Intel —— R&D 占比 15–25% Meta、Google、Microsoft —— 年研发支出动辄上千亿美元 生物科技公司 —— R&D 占比甚至超过 40%...

“美联储表示，它将在本月开始扩大资产负债表，购买400亿美元的国库券，并计划在明年某个时候逐渐减少新的购买步伐。” 这个QE吗？？ 美联储今天宣布，将在本月开始扩大资产负债表，计划购买约 400 亿美元的国库券（T-Bills），并将在明年某个时间点逐步放缓购买节奏。这一表述引发了市场广泛关注，因为扩大资产负债表通常会让投资者联想到“印钞”或“QE（量化宽松）”。 不过，这次行动的性质与 QE 完全不同，其背后逻辑和市场影响需要客观拆解。 一、这不是 QE，而是“储备管理型购买” 虽然美联储确实会增加资产负债表规模，但此次购买的性质是“Reserve Management Purchases”，目的是向银行体系补充准备金，稳定短期货币市场的流动性，而非刺激经济或压低长期利率。 储备管理型购买的功能包括： 防止银行体系准备金下降过快 稳定回购市场（Repo）利率波动 避免金融市场出现流动性紧张 因此，与 QE 不同，这次扩表不针对长期利率，也不是为了推动经济增长，更谈不上“全面宽松”。它是一项技术性操作，目的是维持市场稳定。 二、为什么此时需要扩表？ 近期市场出现几个明显信号：...